证券时报记者 朱听武 1月17日，备受市场存眷的首单都会更新名目——中原金隅智造工厂REIT宣布布告，因为大众投资者累计无效认购范围超越初始召募范围下限，发布大众投资者出售局部提前停止召募并停止比例配售。 往年以来，曾经呈现了多只刊行首日便被投资者抢光的REITs“日光基”。国泰君安济南动力供热REIT、易方达华威农贸市场REIT，本来的召募期均为1月6日至7日，但都仅出售了一天。国泰君安济南动力供热REIT出售成果布告表现，大众投资者无效认购基金份额数目为122.02亿份，是大众出售初始基金份额的813.44倍，创下公募REITs大众认购倍数汗青新高。 停止最新，另有汇添富上海地产租赁住房REIT、北方顺丰仓储物流REIT、创金合信首农工业园REIT、华泰紫金姑苏恒泰租赁住房REIT、中银中外运仓储物流REIT等5只REITs还处在首发受理、反应跟问询阶段。 1 年后超八成REITs产物上涨 2020年4月，中国证监会、国度发改委宣布《对于推动基本设备范畴不动产投资信任基金（REITs）试点相干任务的告诉》，标记着基本设备公募REITs试点正式启动。2021年6月，首批9只基本设备公募REITs在沪厚交易所上市。 2024年是公募REITs年夜年，市场常态化刊行减速，现在全市场已上市公募REITs产物达58只。数据表现，2024年刊行的公募REITs数目到达29只，募资范围655亿元，新发数目是从前三年的总跟。 二级市场表示也较为亮眼，2024年REITs产物均匀涨幅11.48%，此中中原北京保证房REIT、中金厦门安居REIT、嘉实中国电建干净动力REIT昔时涨幅均超40%。 公募REITs类资产设置的代价日益凸显。步入2025年，在权利市场表示欠安的配景下，中证REITs全收益指数上涨3.08%，其间58只REITs产物中有47只取得正收益，占比超八成，华泰南京建邺REIT、中原年夜悦城贸易REIT的涨幅居前，分辨上涨11.96%跟10.33%。从REITs持有名目的范例来看，2025年以来，园区基本设备、花费基本设备、保证房类REITs涨幅居前。 2 折溢价分化较为显明 当市场上对REITs的需要茂盛，而供应绝对缺乏时，投资者乐意以高于资产净值的价钱买入，轻易呈现升水情形，象征着其对该REITs的将来收益预期较高。反之，则为贴水。 以后REITs行情连续炽热，各产物溢折价景象也非常显明。停止最新收盘，溢价率最高的基金为中原北京保证房REIT，升水率高达53.19%；中金厦门安居保证性租赁住房REIT升水率为51.71%；嘉实中国电建干净动力REIT、银华绍兴原水水利REIT、红土翻新深圳人才安居REIT的升水率均超越40%。 贴水方面，中原中邦交建高速REIT贴水率超越45%，中金安徽交控REIT、安全广州交投广河高速公路REIT等20只基金也有差别水平的折价。 溢价的产物重要会合在保证性租赁住房、动力基本设备、花费基本设备及生态环保类名目；折价的产物重要是交通基本设备、仓储物流类标的。 安全证券指出，保证房、环保相干标的运营事迹较为稳固，更受设置型资金存眷，以是这些范畴的REITs轻易呈现升水；而工业园、仓储物流范畴因运营压力较年夜，其REITs可能会呈现贴水，投资者设置时会更谨严。 华宝证券也以为，只管2024年公募REITs二级市场团体表示优良，但差别行业之间的表示仍有分化，倡议重点存眷稳固性与断定性较高的资产范例，同时察看经济修复以及局部行业筑底企稳情形。 3 REITs市场无望进一步扩容 REITs资产受热捧重要有以下多少点起因：一是微观经济与市场情况要素。中债国债10年期到期收益率自2024年12月以来下行超30个基点，无危险利率的下降，使得REITs作为牢固收益类资产的吸引力年夜幅晋升。 二是REITs本身存在诸多上风。产物存在收益稳固、危险绝对适中及资产组合疏散危险等特色。REITs存在高频高比例分成的特色，已上市公募REITs产物2024年整年分成104次，分成金额共计83.95亿元。别的，REITs的底层资产丰盛多样，经由过程资产组合的多元化，疏散投资危险。 三是政策与市场开展要素。2024年相干部分宣布了支撑公募REITs市场扩容的政策，为优质基本设备名目供给更多资金支撑。2024年，首批花费REITs、首只水利REIT、首只跨海年夜桥REIT刊行上市，首只农贸市场REIT、首只热能REIT申报获批并上市。REITs基本资产范例一直丰盛，市场在连续扩容与翻新，满意了市场多元化投资需要。 四是投资者偏好要素。对机构投资者跟高净值客户，REITs作为与股票、债券等并列的金融资产，丰盛了资产设置的品种。别的，投资者的理念也在改变，越来越意识到REITs在资产设置中的主要性跟奇特代价。 中金基金表现，2025年随同政策的进一步完美跟市场的逐渐成熟，REITs市场范围无望持续扩展。常态化刊行机制下，估计将有更多范畴的“首单”名目归入公募REITs刊行范畴，文旅基本设备、养老、数据核心等范畴无望迎来新的冲破，REITs市场无望进一步提质扩容。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）